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特斯拉在自制电池,国内电池企业如何深挖护城河

时间:2020-03-04 06:22 来源:未知  手机版

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【EV视界特约作者】2020年1月的最后一天,特斯拉公布了2019年Q4财报,在财报电话会上特斯拉管理层除了向投资者展现出营运能力的大幅提升(汽车业务毛利稳定在22.5%,库存天数下降至11天)和新订单(中国版Model 3日订单数过千,Cybertruck订单量超50万辆)的快速增长之外,Elon Musk还公布了一个惊人的消息:

“We‘ve added some additional partners at as well as scale with LG and CATL. And  yes, we‘ll have more to talk about this in detail on Battery Day. Like I said, probably April. We’ve got a very compelling strategy. I mean, we are super deep on cell, super deep, on cell battery, so cell module battery.

除了超出市场预期的公布了与CATL的进一步合作,同时Musk说了一句引入不断遐想的话,要在电池上大做文章,随后市场开始解读,特斯拉要做“无钴“电池,二级市场连锁反应,华友钴业,寒锐钴业等连串跌停,德方纳米,湘潭电化(裕能)等铁锂企业旱地拔葱;随后特斯拉又出面辟谣,“无钴”电池不一定说的就一定是铁锂,铁锂电池是“无钴”的实现路径之一,特斯拉目前有两条路径(三元降低钴含量和铁锂),为了一个降本目标,铁锂企业开始跌停,市场又开始憧憬特斯拉在去年收的Maxwell公司上做文章,超级电容又成为市场焦点,正当市场逐渐消化特斯拉在电池技术变革方向上给市场带来的影响时,又有消息爆出特斯拉的秘密电池项目Roadrunner,传出令市场吃惊的消息特斯拉要自制电池,难度Musk说的“compelling Strategy”是自制电池,令马上就要到来的4月份电池日无比受人关注。

整车厂或者传统tier 1要自制电池的消息早已不是一次两次,最早从宝马博世等德资企业涉足固态电池,到后面上汽,长城等自主品牌自建pack产线或者自己做电池厂,到目前为止还均只见雷声不见下雨,全球动力电池份额仍是CATL,松下,LG三家独大,占据了19年前10份额的60%以上,相比18年的集中度仍在提升。                                             

数据来源:SNE Research

而现如今头部三家动力电池厂的最大客户之一特斯拉“疑似”宣布要自制电池,将会对电池行业造成怎么样的巨变或者腥风血雨呢?在这场暴风雨下,什么样的企业才能够真正生存下来呢?今天我们就来讨论一下什么可能是电池企业真正的“护城河”哪些企业才是真正具有护城河的企业。

首先我们来看一下动力电池的行业属性,动力电池是一个重资产投入的行业,目前每Gwh方形或软包产能大约需要投资2-2.5亿元,圆柱大约需1.5亿元,上游原材料受碳酸锂,硫酸钴,硫酸镍的价格影响,下游价格受整车厂或大客户的制约,要保持竞争力每年还需要投入大量的研发费用和资本开支,宁德时代18年的ROE仅约10%,19年可能也就略微上升到12%左右,可以说动力电池行业是一个虽然有非常广阔的前景,但是目前的商业模式很差的行业,只有经过长期的行业扩张洗牌,行业格局稳定清晰后,剩下来的企业才有可能真正撅起到超额利润。

要想在这样一个技术工艺更迭快,资产投入重,上下游议价能力强,甚至下游还想自己来做的行业生存下来无疑是辛苦的。电池企业的生存能力并不完全取决于现在的市场份额,而是取决于“护城河”的深度。至少在技术工艺上,现金流上,终端大客户上或者上游资源成本上至少能有1-2点领先于整个行业甚至下游竞争对手的优势,才有可能最终剩下来,成为笑得最后的赢家;纵观市场现如今的动力电池企业有几家正在深挖“护城河”呢?我们不妨来一起来看看:

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本文标签:特斯拉 电池 行业 护城河 亿元

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